El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
ENDESA
- Recomendación: Neutral
- Precio Objetivo: 22,2 euros/acción
- Cierre: 22,88 euros/acción
- Variación Día: -0,09%
Iberdrola y Naturgy rechazan ceder las nucleares a Endesa
Iberdrola y Naturgy rechazan ceder gratis a Endesa las centrales nucleares para que sea ésta las que las opere en solitario hasta su desmantelamiento. Iberdrola y Naturgy quieren establecer un máximo de inversión para el mantenimiento para mantener su rentabilidad, mientras que Endesa no quiere establecer un tope. Iberdrola y Naturgy quieren ajustar la inversión a 2,5€ por megavatio hora (MWh) producido (con un 15% de desvío tope) frente a 3,5€ de Endesa. Con una producción nuclear de 55 millones de MWh, la discrepancia totaliza 55M€/ año y 660M€ por los 12 años que, de media, seguirá funcionando el parque nuclear. Endesa defiende que con 3,5€ por MWh de inversión las nucleares son rentables, incluyendo tasas (el 7% a la producción que se volverá a aplicar y el incremento del 20% en la tasa a Enresa por desmantelar nucleares).
El coste total de la nuclear sería de 44€ por MWh, lo que permitiría un margen de 7€ en el escenario previsto de 51€ en el mercado mayorista eléctrico. La fecha tope para ponerse de acuerdo y pedir la autorización de explotación en Almaraz y Valdellós es el próximo 31 de marzo.
Opinión
De momento, las eléctricas no se ponen de acuerdo en los detalles para implementar el cierre ordenado de las nucleares entre 2027 y 2035. Persisten las diferencias en el volumen de inversión a realizar. Pensamos que el escenario más probable es que las empresas soliciten una nueva prórroga para ponerse de acuerdo y pedir autorizaciones.
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