China ha publicado datos de madrugada y ha decepcionado de nuevo. Tanto la producción industrial como la inversión y las ventas minoristas han crecido menos de lo previsto alimentando las expectativas de que no cumplirá el objetivo de crecer +7,5% este año. Quizá por eso el Primer Ministro Li Keqiang ha dicho que admitirán cierta flexibilidad sobre ese objetivo y que lo importante es mejorar la calidad de vida y el empleo…

El mercado tendrá que digerir estas cifras pero después pasará a centrarse en las referencias de hoy. Las noticias positivas llegarán de la periferia europea donde Irlanda subastará bonos por primera vez desde su rescate (ya hizo una emisión sindicada en enero de este año). Por su parte, Italia también subastará bonos. En los dos casos la demanda debería ser sólida.

Más tarde, los ojos se dirigirán a las ventas minoristas de EEUU. Parece que la cifra de febrero mostrará cierta recuperación después de la caída de enero por la mala climatología. Si esto fuera así, supondría un estímulo para el mercado.

Por tanto, apostaríamos por una sesión de menos a más que podría saldarse con avances bursátiles en Europa después de cuatro jornadas consecutivas de retrocesos. Las primas de riesgo volverían a estrecharse con un Bund cuya TIR (tasa interna de retorno) debería consolidar por encima de 1,60%. En cualquier caso, habría que tener cuidado porque el mercado sólo está para profesionales, tal y como alertábamos en el Informe de Estrategia del lunes. 

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