La política monetaria de los bancos centrales continúa siendo acomodaticia y pro-crecimiento, mientras que el riesgo geopolítico en Rusia/Ucrania sigue latente. Aquí la clave está en que no aumente la tensión a corto plazo y que la solución del conflicto no se alargue en el tiempo. Ante este escenario, la atención de los mercados vuelve a centrase en la evolución de los datos macro.
En la sesión de hoy conoceremos la producción industrial en Alemania donde esperamos ver buenos datos en base a la reciente evolución de los pedidos de fábrica, aunque la referencia principal será la evolución del empleo no agrícola en EE.UU, donde otro buen dato ayudaría a despejar las dudas sobre el impacto de la climatología en los datos de actividad.
Lo más probable por tanto, es que la tendencia alcista de las bolsas continúe (si el riesgo geopolítico no lo impide) y que los bonos continúen descontando un escenario de política monetaria acomodaticia pero no excesivamente agresiva en el corto plazo.
La preferencia por los periféricos continúa siendo elevada en España e Italia, pero también Grecia donde cinco años después, el principal banco griego (Piraeus), prepara una emisión de 500 millones de euros en deuda senior y una ampliación de capital por importe de 1.800 millones de euros.
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