Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Rovi y la opinión del equipo de análisis de Bankinter sobre los datos publicados.
Análisis de los últimos resultados de Rovi
Las principales cifras del segundo trimestre de 2024 son:
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Ventas 178,2 millones de euros (-0,6% a/a, consenso 170 millones de euros).
- Margen bruto 61,7% (+11,3 puntos básicos).
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EBITDA 44,0 millones de euros (+44,1%, consenso 37,7 millones de euros).
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EBIT 37,2 millones de euros (-13,5%)
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BNA 29,4 millones de euros (+53,1%, consenso 25,0 millones).
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Cash flow libre +4,8 millones de euros (-68,9%).
Consecuentemente, en el primer semestre de 2024 las ventas son 329,3M€ (-13,5% a/a), margen bruto 59,4% (+2,8 p.b.), EBITDA 69,9M€ (-28,0%), EBIT 56,5M€ (-33,7%), BNA 44,3M€ (-33,5%), Cash flow libre +11,2M€ (-68,1%), deuda financiera neta 74,7M€ (+93,5% en 2024), ratio DFN/EBITA 0,3x.
Reitera la guía de ventas 2024: espera una caída de hasta -10%.
Opinión sobre los resultados de Rovi
Nuestra valoración de los resultados es neutral, aunque las ventas prácticamente quedan invariadas en 2T vs 2T 2023, se comportan en línea con las guías, que la Compañía reitera.
En 1S, las ventas de productos farma apenas aumentan (+1%) y Fabricación retrocede -31% a causa de menores ventas de la vacuna anti-COVID de Moderna y, una caída de los ingresos recibidos de Moderna para preparar una de sus fábricas para producir vacunas.
Ajustamos nuestro Precio Objetivo hasta 91,00€/acc. desde 85,00€/acc. por el efecto del cambio de año, este objetivo es ahora para dic-2025. No vemos apenas potencial en el valor y, reiteramos nuestra recomendación táctica de Vender.
