Resultados Acciona Energía 2023 en línea y guías 2024 por debajo del consenso

El Departamento de Análisis de Bankinter analiza, en su informe diario, los últimos resultados de Acciona Energía. En este artículo compartimos las principales claves.

Análisis de los resultados de Acciona Energía

Principales magnitudes comparadas con el consenso:

• EBITDA: 1.285 millones de euros (-22%) vs. 1.279 millones de euros estimados.
• BNA: 524 millones de euros (-31%) vs. 519 millones de euros estimados.
• Deuda Neta: 3.726 millones de euros vs. 2.021 millones de euros en diciembre 2022.

Guías 2024:

• EBITDA: 1.100 millones de euros sin plusvalías por ventas de activos y 1.400 millones de euros con rotación de activos.
• Inversión neta entre 1.800 millones de euros y 1.900 millones de euros.

>>Link a los resultados

Opinión de Bankinter sobre los resultados de Acciona Energía

Los resultados de 2023 son débiles, pero en línea con el consenso. A pesar de contar con un 14% de más capacidad en el periodo, el EBITDA cae un -22% debido, principalmente, a un menor precio medio capturado (86,4 euros/MWh -24%). En cuanto a las guías para 2024, el EBITDA sin rotación de activos de 1.100 millones de euros representa una caída de -14% vs. 2023 y está por debajo del consenso de mercado, que adelantaba un EBITDA por encima de 1.200 millones de euros. A pesar de incrementar de nuevo la capacidad en 2024, los precios seguirán a la baja (65 euros/MWh estimado -25% vs. 2023). En cuanto a nuestra recomendación, a pesar del severo castigo en bolsa en los últimos meses (-22% en 2023 y -32% adicional en 2024) y de que vemos valor en el medio plazo, sigue siendo neutral. En nuestra opinión, para que la cotización reaccione y ofrezca un comportamiento más positivo debería tener lugar:

• Una recuperación de los precios de la energía (megavatios/hora).

• Una exitosa ejecución de la venta de activos (parques eólicos/fotovoltaicos).

• Un recorte de tipos por parte del BCE.

Hoy de 10:00 h a 11:45 h tendrá lugar la conferencia de resultados con el equipo gestor, tras la cual publicaremos una nota con la actualización de nuestra visión y el nuevo precio objetivo.