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Acciona Energía, una historia de crecimiento con una cartera de proyectos de alta visibilidad


01.03.2023

Escrito por: Aránzazu Bueno, Analista de Bankinter


Análisis de los resultados de Acciona Energía

Principales cifras comparadas con el consenso: 

  • EBITDA 1.653 millones de euros (52%) vs 1.569 millones de euros estimados. 

  • BNA 759 millones de euros (+109%) vs 665 millones de euros estimados. 
  • Fondos Generados por las Operaciones (FFO) 1.344 millones de euros (+70%). 
  • Deuda Neta 2.021 millones de euros vs 1.989 millones de euros en diciembre 2021. 

Link a los resultados

Opinión de Bankinter sobre los resultados de Acciona Energía

Los resultados de 2022 son muy positivos (EBITDA +52% y BNA +109%) y baten las estimaciones del consenso. La fuerte subida de precios (+51%) y, en menor media, una mayor capacidad de producción (+8%), impulsan el crecimiento en resultados. Estos factores más que compensan el impacto negativo de un menor factor de carga (consecuencia de unas condiciones meteorológicas menos favorables) y de una menor disponibilidad (debido a incidencias técnicas).

Acciona Energía es una historia de crecimiento con una cartera de proyectos de alta visibilidad y con una valoración atractiva. El grupo tiene un ambicioso plan de crecimiento para los próximos años que contempla llegar a 20GW de capacidad instalada en 2025 vs 11,8GW a finales de 2022 ,lo que supone un crecimiento de cerca de +70% en este periodo de tres años. La cartera de proyectos actual permite una gran visibilidad para que el grupo consiga estos objetivos. Los proyectos en construcción, asegurados o en fase de desarrollo avanzado suman un total de 19,3GM, lo que representa más de 2,3x la capacidad a construir en el periodo. En cuanto a la valoración, el ratio PER sobre los resultados estimados de 2023 es de 17,4x, que no es muy exigente teniendo en cuenta el crecimiento del grupo. El potencial a nuestro Precio Objetivo de €46,20 acción supera el +25%.

Tras estos resultados reiteramos la recomendación de Compra.

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