El Departamento de Análisis y Mercados de Bankinter analiza, en su informe diario, los últimos resultados de Acciona Energía. En este artículo compartimos las principales claves.
Análisis de los resultados de Acciona Energía
Mantiene la guía de EBITDA del año con revisión a la baja en Acciona Energía y mejoras para infraestructuras y Nordex.
Acciona ha publicado el informe de tendencias de negocio correspondientes a los primeros nueves meses del año con actualización de la evolución operativa del grupo y de las guías para el año.
Evolución Operativa:
- Producción en renovables: 17.855MW (+1,5%..
- Precio medio en renovables: 62€/MWh (-5,6%).
- Cartera de infraestructuras 30.551 millones de euros (+7%).
- Cartera de Nordex 14.911M€ (+16,7%).
- Valor bruto de los activos inmobiliarios 1.908M€ (+9,9%).
- Activos bajo gestión de Bestinver 7.328M€ (+7,9%).
Guías del año: En EBITDA se mantiene el rango de entre €2.700M€ y €3.000M€, con una mayor contribución de Nordex respecto a lo previsto inicialmente y una contribución de Energía en la parte inferior del rango objetivo de €1.500M€ a €1.750M€.
En cuanto al cash flow de inversión (antes de rotación). se reduce la guía desde €2.800M€ a aproximadamente €2.500M€, con un aumento en la inversión de Energía hasta €1.400M€ a 1.450M€, por el inicio de nuevos desarrollos, y una disminución en el capex del resto el grupo debido, fundamentalmente, al aplazamiento a 2026 de algunas inversiones
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Acciona Energía
Decepción en la división de renovables y mejor evolución de lo previsto de Nordex y en infraestructuras. Acciona Energía tendrá un comportamiento más débil de lo inicialmente estimado en 2025.
La guía de EBITDA procedente de las operaciones de su filial de renovables es ahora un -5% inferior a la expectativa inicial de €1.000M€. El EBITDA procedente de la rotación de activos se mantiene en línea con el rango objetivo inicial de entre 500 millones de euros y 750M€. El motivo de la revisión a la baja en el EBITDA operativo es una expectativa de producción consolidada de en torno a ~25 TWh vs ~26 TWh previstos anteriormente debido a retrasos en la puesta en marcha de nuevas instalaciones y a un bajo recurso eólico en algunos mercados.
Las buenas noticias proceden de la filial de turbinas (Nordex )y de la división de infraestructuras . En Nordex, los pedidos de turbinas aumentan un +31% con un incremento del +3% en los precios de venta, lo que ha resultado en una cartera de €14.911M€ (+17%). En infraestructuras, la cartera avanza un +7% y alcanza un nuevo máximo histórico. Positiva evolución también en Bestinver (+8% en activos bajo gestión) y en la división inmobiliaria (+10% en el valor de los activos).
Esperamos una reacción negativa a esta actualización de las tendencias de negocio, sobre todo para Acciona Energía que es donde se produce la revisión a la baja de las guías operativas del año.
