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Resultados 4T 2022, mejores de lo esperado, pero retrocederán en 2023:
Resultados de Abbott
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
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En el 4T 2022 estanco, las ventas retroceden a 10.091 millones de dólares (-12,0% a/a y -6,1% sin el efecto del tipo de cambio). Excluyendo 1.069 millones de dólares (-53,9%) de ventas de kits de detección COVID19, las ventas totales retroceden -1,4% y aumentan +5,4% sin el efecto del tipo de cambio.
- Las ventas por divisiones son: Equipos Médicos 3.750 millones de dólares (+12,2%), Diagnóstico 3.305 millones de dólares (-29,0%), Nutrición 1.817 millones de dólares (-14,4%) y Otras Farma 1.216 millones de dólares (sin comparable).
En el año completo 2022, las ventas son 43.653 millones de dólares (+1,3% y +6,4% sin el efecto del tipo de cambio). Excluyendo 8.368 millones de dólares (+9,0%) de ventas de kits COVID-19 y, excluyendo el tipo de cambio, las ventas aumentan +5,1%. El BPA se eleva a 5,34$ (+2,5%), superando la guía de 5,17$/5,23$. Anuncia guías 2023: crecimiento de ventas sin tests COVID-19 de un dígito alto, ventas de tests COVID-19 2.000 millones de dólares (-76%) y, BPA 4,30$/4,50$ (-17,6%). Recientemente, se anunció un aumento del dividendo a 0,51 $/acción (+8,5% a/a) que se pagará el próximo 15 de febrero, la fecha de corte fue el 13 de enero.
Análisis de los resultados de Abbott
Nuestra valoración es negativa. Aunque los resultados son mejores de lo esperado, el crecimiento orgánico, excluyendo los productos COVID y el efecto divisa está solamente en línea con lo habitual en el sector. Las expectativas de menores ventas y beneficios en 2023 pesan en contra.
La expectativa lanzada ayer por Johnson & Johnson de menores ventas de Equipos Médicos por una menor demanda procedente de China por el aumento de casos de COVID-19 es otro aspecto desfavorable. Las guías describen este escenario y, nos parecen alcanzables. El mercado se focaliza en los aspectos negativos de la caída de ventas y BPA en 2023.
