El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
NH Hoteles
- Recomendación: vender
- Precio objetivo: 5,30 euros
- Cierre: 6,235 euros
Resultados de 2017 se ajustan a las previsiones de la Compañía y confirma guidance 2018
Principales cifras 2017 comparadas con estimaciones BK y estimaciones de Bloomberg (BB)
- Ingresos: 1.571 millones de euros (+6.5%) vs. 1.634 millones de euros estimado BK y 1.565 millones de euros estimado BB.
- Ebitda recurrente: 233 millones de euros (+29%) vs. 246 millones de euros estimado BK y 236 millones de euros estimado BB.
- Margen Ebitda recurrente: 14,8% vs. 12,3% en 2016.
- Beneficio neto acumulado (BNA) recurrente: 35 millones de euros (+203%) vs. 46 millones de euros estimado BB.
- BNA (incluyendo no recurrente): 36 millones de euros estimado BK (+15%) vs. 68 millones de euros.
- Beneficio por acción (BPA): 0,048 euros (+42%).
Principales indicadores operativos
- RevPar: 64,7 euros (+8%).
- Tarifa media diaria (ADR): 94,9 euros (+5%).
- Ocupación: 71,7% vs. 68,6% en el tercer trimestre 2016 y habitaciones medias 43,688 (sin cambios).
Opinión
Los resultados de 2017 se ajustan a las previsiones de la compañía, aunque quedan por debajo de las nuestras y de las estimaciones de consenso. No obstante, son buenas cifras y mejora significativamente los márgenes.
Destacamos positivamente la evolución de la deuda: La deuda financiera neta se reduce -12% hasta 655 millones de euros (desde diciembre 2016) y el apalancamiento (DFN/Ebitda recurrente) mejora significativamente al pasar a 2,8x desde 4,1x en dic.’2016.
Por último, confirma guidance:
- Ebitda 2018 alcanzará 260 millones de euros y Ebitda 2019 podría aproximarse a los 300 millones de euros.
- BNA 2019 recurrente aumentará hasta 100 millones de euros.
- La deuda financiera neta se reducirá hasta 1,2x (punto medio del rango previsto DFN/Ebitda, sujeto a la conversión del bono con vencimiento 2018) o hasta 2,1x Ebitda si no hay conversión.
La compañía ofrece más detalle en el conference call sobre los resultados. Con toda esta información, publicaremos una nota sobre los resultados y perspectivas para NH. Actualmente mantenemos las recomendación sobre el valor en Vender y precio Objetivo en 5,3 euros.
Resultados Financieros 2017 de NH Hoteles
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