La Encuesta de Población Activa (EPA) del 1T18 arroja una tasa de paro del 16,74%, quedándose por encima de las estimaciones del consenso de Bloomberg (16,45%) y de nuestra estimación de 16,6%. Por tanto, no se trata de un buen dato. Dicho esto, pensamos que la tendencia de mejora del mercado laboral continuará este año de forma que la tasa de paro podría finalizar 2018 en 14,9%, según nuestras estimaciones.
El dato es débil ya que, por un lado, sube el número de parados y, por otro, la ocupación disminuye. Con esto, el número de activos disminuye este trimestre en 94.700, hasta 22.670.300. Así, la tasa de actividad empeora desde 58,8% de cierre de 2017 a 58,5% actual.
En concreto, el número de parados sube en el trimestre +29.400 personas (+0,78%) y se sitúa en 3.796.100. Aun así, en los últimos doce mese el paro ha disminuido en 458.900 personas (-10,8%).
En cuanto a la ocupación, su número disminuye en 124.100 personas en el 1T y se sitúa en 18.874.200. Es una evolución decepcionante teniendo en cuenta que la Semana Santa tuvo lugar este año en marzo (en 2016 también y entonces el descenso de la ocupación sólo fue de -64.600 personas). Ahora bien, en el conjunto del año el empleo ha crecido en 435.900 personas.
Los hogares que tienen a todos sus miembros activos en paro aumentan este trimestre en 31.300, hasta un total de 1.241.800.
En definitiva, son unas cifras débiles que pensamos irán mejorando a partir del 2T.
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