El Departamento de Análisis de Bankinter analiza las principales noticias del día sobre las siguientes empresas españolas:
BANKIA (Mantener; Pr.Obj. 1,51€; Cierre 1,51€): Planteará el primer pago de dividendos en 2015. El anuncio se ha producido en la última Junta General de Accionistas (JGA), donde el equipo gestor se ha mostrado confiado en la consecución del plan estratégico cuyos principales retos son fundamentalmente alcanzar una rentabilidad sobre los recursos propios (ROE) del 10,0% y un BNA de 1.200 millones de euros en 2015. El pago del dividendo se realizaría con cargo a los resultados de ejercicio 2014 y no se ha anunciado ninguna cifra indicativa.
Estimamos que la rentabilidad por dividendo podría estar comprendida entre el 1,0% si el Banco de España recomendase limitar el pago de dividendos y el 2,4% (asumiendo un pay-out entorno al 50,0%). Desde nuestro punto de vista, lo más relevante de la JGA es la confianza mostrada por el equipo gestor en la consecución del plan estratégico así como la posibilidad de obtener una rentabilidad por dividendo, aunque ésta fuese relativamente modesta.
Impacto: Positivo.
BANCOS ESPAÑOLES.- La Comisión europea y el BCE evalúan el estado del sector financiero y la situación económica y presupuestaria de España esta semana. El principal objetivo es comprobar la evolución del sector financiero y el cumplimiento de los compromisos impuestos tras el recate (crédito) por importe de 41.300 millones de euros concedido por el MEDE para recapitalizar las entidades con problemas (todas ellas cajas de ahorros salvo el banco de Valencia).
Cabe recordar que esta especie de auditoría por parte de la CE y el BCE, seguirá realizándose hasta que España devuelva el 70,0% del importe utilizado, mientras que el MEDE continuará vigilante hasta la devolución del 100,0%. Los representantes de Bruselas y del BCE se reunirán con responsables del Banco de España y del Ministerio de economía, así como con los representantes de la banca nacionalizada y del llamado banco malo (Sareb).
Desde nuestro punto de vista, la mejora de la economía española, el esfuerzo realizado en provisiones por parte de todo el sector, la mejora en los resultados de Bankia y el éxito de su reciente colocación de capital entre inversores privados (7,5%), favorecen un dictamen favorable/positivo por parte de las autoridades comunitarias, que probablemente recomendarán acelerar el proceso de privatización del resto de la banca nacionalizada (Catalunya Caixa).
Impacto: Neutral
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