Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Mediaset del primer trimestre de 2017:
Análisis resultados 1T Mediaset
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 12,1€
- Cierre: 12,4€
- Variación Día: +0,6%
Resultados del 1T17 sólidos y mejor de lo estimado.
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ingresos 240,4M€ (+4,2%) vs. 239,75M€ estimados,
- EBITDA 81,2M€ (+14,7%) vs. 76,1M€ estimado,
- EBIT 76,8M€ (+17,1%),
- BNA 60,6M€ (+20,9%) vs. 55,0M€ estimados
- BPA 0,18€ (+20%) vs. 0,16€ estimados.
Opinión: Cifras positivas que muestran crecimientos muy significativos y que, además, baten expectativas. Un trimestre más caen los gastos operativos (-0,5% hasta 159,2M€). Esto, junto con el importante avance del EBITDA y EBIT, favorece que continúe la expansión de márgenes. De este modo, el margen EBITDA queda en 33,8% (vs. 30,7% en el 1T16) y el margen EBIT en 31,9% (vs. 28,4% en el 1T16).
La Compañía vuelve a colocarse como líder de audiencia: 28,8% total de individuos total día vs. 27,1% Atresmedia, su principal competidor. Consigue también aumentar su cuota de mercado en publicidad (+0,6%) hasta 43,4% (vs. 43,1% Atresmedia). Con ello, confirma también su liderazgo en este ámbito.
Finalmente, su posición de caja neta positiva aumenta hasta 258,9M€ (+54%). Por tanto, más allá de la buena evolución a nivel de la cuenta de resultados, el balance continúa mostrando una gran fortaleza, que asegura la sostenibilidad de una remuneración al accionista muy atractiva (considerando el dividendo más el programa recompra de acciones, se sitúa alrededor del 6,6%, tomando el precio de cierre de ayer).
En conclusión, cifras positivas que deberían respaldar la cotización del valor durante la sesión de hoy. Recordamos que mantenemos una recomendación de Comprar sobre la Compañía. Revisaremos en los próximos días nuestro precio objetivo, actualmente en 12,1€.
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