Nuestro departamento de Análisis te ofrece los resultados de Mapfre del cuarto trimestre de 2016:
Análisis resultados 4T Mapfre
- Recomendación: Vender
- Precio Objetivo: 2,7 euros
- Cierre 2,9 euos
- Variación Diaria: +0,2%
Resultados 2016 mejores de lo estimado y con mejora del dividendo.
Principales cifras publicadas por la compañía comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Primas emitidas y aceptadas 22.813 millones de euros (+2,2%)
- Ingresos 27.092 millones de euros (+1,5%)
- BAI (beneficio antes de impuestos) 1.805 millones de euros (+22,3%) frente a 1.774 millones de euros estimados
- BNA (beneficio neto atribuíble) 775,5 millones de euros (+9,4%) frente a 743,3millones de euros estimados
- BPA (beneficio por acción) 0,25 euros (+9,4%) frente a 0,24 euros estimados
Además, el dividendo será de 0,145 euros frente a 0,13 euros anterior. Esto supone un incremento de +11,5% y una rentabilidad por dividendo de 5% tomando el cierre de ayer.
Opinión: Resultados positivos que muestran crecimiento en primas gracias al buen comportamiento en el cuarto trimestre de 2016 (en los primeros nueve meses de 2016 caían -1,3%).
Además, el desglose refleja que crece tanto en el segmento vida (+5,0%) como el no vida (+1,5%). Por áreas regionales se confirman las tendencias vistas en trimestres anteriores. Iberia (España + Portugal) y Norteamérica siguen evolucionando positivamente. Las primas crecen +6,6% y +4,5% respectivamente. Iberia es el área principal de la compañía, representa alrededor del 30% de las primas totales, por lo que este buen comportamiento gana especial relevancia.
En Brasil, segundo mercado de Mapfre que representa un 20% del total, la caída de primas se modera hasta -4,7% (frente a -10,4% a los primeros nueve meses de 2016). La peor evolución sigue concentrándose en Latino América del Norte y Latino América del Sur (-27,4% y -5,4% respectivamente) pero la caída de primas se modera considerablemente en esta última región (a 9los primeros nueve meses de 2016 el retroceso en primas era del -21,3%).
La parte del balance también muestra crecimientos interesantes en fondos propios (+6,4%) y activos totales (+6,9%) mientras que el ahorro gestionado aumenta +7,6%.
Finalmente, el ratio combinado también mejora, cae en 1,2 puntos y se sitúa en 97,4%. Por tanto, resultados que sorprenden positivamente y deberían tener un impacto positivo en la cotización del valor de hoy. Tras la conferencia con analistas que celebrará hoy la compañía, revisaremos nuestra valoración y publicaremos una nota completa analizando estas cifras.
Link directo a los resultados publicados por la compañía.
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