El departamento de Análisis Bankinter pone a tu disposición los resultados de los primeros nueve meses de 2016 de Mapfre:
Análisis Mapfre
- Recomendación: Neutral
- Precio Objetivo: 2,4 euros
- Cierre 2,7 euros
- Variación diaria: +1,5%
Los resultados de los primeros nueve meses de 2016 confirman las buenas tendencias vistas en trimestres anteriores.
Principales cifras publicadas por la compañía:
- Primas emitidas y aceptadas 17.109 millones de euros (-1,3%)
- Ingresos 20.964 millones de euros (+1,8%)
- BAI (beneficio antes de intereses) 1.342 millones de euros (+15,5%)
- BNA (beneficio neto atribuible) 572 millones de euros (-3,3%)
- BPA (beneficio por acción) 0,19 euros (-3,3%)
Opinión: Las primas siguen cayendo con un comportamiento opuesto del segmento vida (+2,3%) y el de no vida (-2,3%). El comportamiento por geografías confirma los buenos indicios vistos en trimestres anteriores. Iberia (España + Portugal) sigue con su proceso de mejora y las primas aumentan +6,4%. Ésta es el área principal de la compañía, representa alrededor del 30% de las primas totales, por lo que este buen comportamiento gana especial relevancia.
Norteamérica confirma también su crecimiento y las primas aumentan +5,4%. En Brasil, segundo mercado de Mapfre que representa un 20% del total, la caída de primas se modera hasta - 10,4% (frente a -13,0% en el segundo trimestre de 2016 y -21,4% en el primer trimestre de 2016). La apreciación del real brasileño ha contribuido de manera determinante a este resultado.
El peor comportamiento sigue centrado en Latino Amércia del Norte y del Sur (-32,7% y -21,3% respectivamente). En estas áreas el efecto divisa sigue siendo claramente negativo. En cuanto al ahorro gestionado, crece un considerable +8,3% en el periodo mientras los fondos propios aumentan +6,2%. Resulta también positiva la mejora del ratio combinado de No Vida (línea de negocio principal, supone más del 70% del total de primas), que cae -1,5% hasta 97,2%. Por tanto, resultados que muestran buenos indicios y confirman algunas tendencias positivas vistas en los últimos meses (mejora en España, EE.UU. y Brasil).
Ahora, estaremos atentos a la conference call con inversores y analistas que celebra hoy la compañía para posteriormente publicar una nota completa actualizando nuestra recomendación sobre el valor. Link directo a los resultados publicados por la compañía.
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