Finalizamos una semana caracterizada por la retórica dovish de la Fed que favorece a las bolsas y tranquiliza a los bonos. El foco se traslada al frente corporativo, con buenas expectativas sobre los resultados empresariales, y a la reunión del BCE el próximo jueves.
Hoy la macro americana dejará un saldo positivo. Por un lado, con especial atención, al dato de inflación. Se espera que desacelere y se aleje del objetivo de la Fed de 2%. Y, por otro lado, las ventas minoristas y la actividad industrial mejorando.
En paralelo, los resultados de los bancos en EE.UU. (JP Morgan, Citigroup y Wells Fargo) deberían verse impulsados por la expectativa de aumento de tipos y ampliación de los márgenes.
De cara a la semana que viene, la expectación se centra en la reunión del BCE. El tono más hawkish de las últimas declaraciones abre la puerta al debate de la retirada de estímulos (reducción gradual del programa de compra de bonos a partir de 2018). Parece razonable que Draghi suavice el mensaje alineándose con la Fed y prepare el terreno para un verano de estabilidad (lateralidad) y consolidación para el mercado.
En definitiva, hoy esperamos una sesión positiva para bolsas y el Bund debería ir estabilizándose hacia niveles de 0,50%.
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