Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Repsol y la opinión del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter.
Análisis de los últimos resultados de Repsol
Repsol presenta resultados del segundo trimestre 2026 sólidos, impulsados por el alza del precio del petróleo y gas. Impacto positivo.
Por segmentos (BNA vs. consenso):
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Exploración y Producción: 371 millones de euros vs 424 M€ esperado.
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Industrial: 1.243 millones de euros vs 1.098M€.
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Cliente: 209M€ vs 184M€.
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Generación Baja en Carbono: 10M€ vs 7M€.
Totales:
- Ingresos: 18.650M€ (+40%) vs 20.828M€.
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BNA: 1.259M€ (vs 300M€ en 2T 2025) vs 1.625M€.
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Deuda Neta: 3.667M€, lo que supone una reducción -1.133M€ a cierre de 1T 2026.
Opinión sobre las acciones de Repsol
Cifras sólidas por el aumento del precio del petróleo como consecuencia de la guerra en Irán. Estimamos que el break even de Repsol está en 60$/65$/b Brent, por lo que los precios actuales le permiten un aumento de márgenes.
En el trimestre además incluye una revalorización de inventarios de 823M€. Recordamos que Repsol se ve beneficiada además porque no cuenta con activos en Oriente Medio.
La Deuda Neta se sitúa en 3.667M€, lo que supone una reducción de - 1.133M€ con respecto a 1T 2026, por la fuerte generación de caja y la desconsolidación de deuda relativa a un proyecto renovable en España. Producción de 558mbd, (ya anticipados en el trading statement), nivel que supone un aumento de +4,0% sobre el trimestre anterior. EE.UU. supone el 37% de toda su producción.
En Venezuela su producción alcanza los 71.000bd, en línea con el año anterior. Si bien ha firmado tres acuerdos con el Gobierno venezolano que le permitirán aumentar la producción de petróleo y gas.
Dividendo: En el conjunto del año distribuye 1,051M€, lo que supone +8,0% anual. Insistimos en nuestra recomendación de comprar tácticamente compañías de Infraestructuras de Petróleo: Halliburton, SLB, Baker Huges y Técnicas Reunidas. Petroleras: Chevron, Repsol y Eni.
