El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:
ADIDAS (Cierre: 75,58€; Var. Día: +2,94%€): Presenta venta mejores de lo esperado.
Cifras compradas con el consenso de Reuters.
El grupo incrementa sus ventas hasta 4.083M€ (+17,3%) vs. 3.480M€ del 1T¿14 vs. 3.913M€ esperado.
El margen bruto se incrementa en la misma proporción +17,3% pero si descontamos el efecto del incremento en ventas, no sufre ninguna variación respecto al margen bruto del año anterior.
EBIDTA 345M€ (+12,3%) vs. 307 del 1T¿14, respecto al total de ventas la cifra empeora hasta +8,4% desde +8,8% del año anterior.
BNA 223M€ (+8,1%) vs. 206M€ del 1T¿14 vs. 232 esperado. También el BNA empeora si vemos su proporción respecto a las ventas con un +5,5% frente a +5,9% del año anterior.
Por regiones ha sido en Europa del Este donde mayores ventas ha realizado (1.143M€, +13% vs. 1.011M€ en 2014) y el mayor incremento se ha producido en China continental con un aumento, sin efecto divisa, del 21% hasta 597M€ vs. 414M€ del año anterior. Además el grupo Adidas ha confirmado su guidance para el 2015 con crecimiento de un dígito en ventas y un margen bruto entre 47,5% y 48,5%.
Opinión: Los resultados del grupo no se pueden ver como negativos por el elevado incremento en ventas, pero sus cifras no reflejan una mejora de su modelo de costes ni una mejor eficiencia operativa. El mercado se podría castigar la cotización de la compañía durante la jornada de hoy.
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