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Unibail Rodamco Westfield vende un edificio de oficinas en París por 620 millones de euros


13.10.2020

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa europea:

Última noticia de Unibail Rodamco Westfield

Unibail Rodamco Westfield vende un edificio de oficinas en París por 620 millones de euros

13/10/2020

URW ha cerrado un acuerdo con Primonial REIM, La Français y EDF Invest para vender el edificio de oficinas Shift, en París, por 620M€. Según la propia compañía, el precio implica algo de prima sobre la valoración de activos a junio 2020. Esperan cerrar la transacción en enero 2020.

Opinión

Buenas noticias para URW y para el sector. Hay apetito inversor por activos de oficinas, a pesar del virus y el auge del teletrabajo. La operación se enmarca dentro del proyecto RESET con el que la compañía planea reducir deuda en más de 9.000M€. Este plan incluye: (i) desinversiones de activos por 4.000M€; (ii) ampliación de capital de 3.500M€, (iii) reducción de dividendos que generarán ahorros de unos 1.000M€. Recomendamos Vender. Aunque cotiza con un descuento del -83% sobre NAV (197€/acción), tiene por delante una ampliación de capital que representa el 70% de su capitalización y que tendrá que llevarse a cabo con importantes descuentos. Por otra parte, la reducción de dividendos resta atractivo al valor. Y por último, esperamos importantes descuentos en la venta de activos, si es que consiguen venderlos: (i) Hay escaso apetito inversor por centros comerciales a nivel global, ante el auge del comercio electrónico; (ii) los activos cotizados lo hacen con descuentos superiores al 60%; y (iii) hay fondos y compañías intentando desde hace meses vender este tipo de activos.

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Compra Westfield por 20.980 millones de euros

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Unibail ofrece a los accionistas de la compañía australiana 7,55 dólares por acción en una combinación de efectivo y acciones, lo que supone una prima de +17,8% con respecto a la cotización de Westfield el pasado lunes. El grupo resultante tendrá una cartera de activos inmobiliarios por valor de 61.000 millones de euros. La operación cuenta con el respaldo unánime del consejo de Westfield. Unibail espera obtener unas sinergias anuales por importe de 100 millones de euros.

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