Las bolsas afrontan una jornada de transición, sin grandes estímulos a la vista. La apertura europea vendrá marcada por un clima de atonía inicial o tímidos retrocesos. No obstante, esperamos que las bolsas ganen tracción a medida que avance la jornada.
La principal referencia será la publicación del World Economic Outlook del Fondo Monetario Internacional (FMI). Aunque el mercado descuenta ya una revisión al alza de las estimaciones de crecimiento globales, consideramos que la consolidación y sincronización del ciclo en las grandes economías (con la excepción de la ralentización británica) permitirá que las bolsas recuperen terreno.
En resumen, creemos que la volatilidad debería ser baja y las bolsas cerrarán prácticamente planas, ya que se mantendrán en un compás de espera hasta las referencias clave de los próximos días:
- Actas de la Fed el miércoles.
- Resultados de bancos americanos (JP Morgan, Bank of America, Citigroup…) en el tercer trimestre 2017 a partir del jueves
- Resultados del IPC y ventas minoristas en EE.UU. el viernes, que deberían confirmar con su repunte la vigencia de un reflation trade favorable para la renta variable.
En el mercado de deuda, la emisión española de Letras del Tesoro a 6 y 12 meses tendrá una buena acogida en el mercado, y el diferencial de deuda debería estabilizarse en espera de los próximos acontecimientos políticos.
Por último, el euro se mantendrá en un nivel muy cercano a 1,176 dólares.
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