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Consulta el análisis sobre los últimos resultados de P&G y la opinión del equipo de análisis de Bankinter.
Resultados de P&G (Procter & Gamble)
Publicó ayer resultados del tercer trimestre de 2025 (enero/marzo) peores de lo esperado y recortó las guías para el conjunto del año.
Las cifras principales comparadas con el consenso:
- Ventas: 17.919 millones de dólares (-1,8% a/a) vs 17.700 millones de dólares esperados.
- BPA: 1,48 dólares (-8,1%) vs 1,49 dólares esperados.
Respecto a las guías, estiman:
- Ventas planas respecto 2024 (vs +2%/+4% anterior).
- BPA en el rango 6,72 dólares / 6,82 dólares (vs 6,91 dólares / 7,05 dólares). que supone un crecimiento de +2%/+4% (vs +5%/+7% anterior).
Opinión de los resultados de P&G
Lectura negativa de los resultados que reflejan el deterioro en márgenes y beneficios derivados de la intensificación de la guerra comercial. A pesar de que P&G “tan solo” importa 10% de materias primas de China, estima un impacto de 1.000 millones de dólares / 1.500 millones de dólares (o de ca. -1,8% en Margen Bruto) con unos aranceles del 145% sobre productos importados de China.
Respecto a las ventas, la composición muestra una caída de los volúmenes (-1%) como consecuencia de una demanda más débil de los consumidores americanos (ventas EE.UU ~52% s/total) en febrero y marzo. Para contrarrestar el aumento de los costes por los aranceles, la compañía subirá precios, lo que podría debilitar algo más la demanda.
Pese a las malas cifras y unas perspectivas que no invitan al optimismo, creemos que será la tónica dominante de otros sectores según avance el año. Por ello, creemos que compañías como P&G con carácter defensivo y anticíclico son una buena alternativa para ofrecer refugio en un entorno de elevada volatilidad.
