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Kazuo Ueda, Gobernador del Banco de Japón

El Banco de Japón mantiene sus tipos sin cambios en +0,25%, como esperado

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19.12.2024

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


Consulta las últimas medidas tomadas por el Banco de Japón en su reunión y la opinión del equipo de Análisis de Bankinter.

Última noticia del Banco de Japón

El Banco de Japón mantiene sus tipos sin cambios en +0,25%, como esperado

19/12/2024

ELa decisión no ha sido unánime. Un consejero abogaba por subir +25 p.b. hasta +0,50%.

Opinión del equipo de Análisis de Bankinter

La inflación permanece por encima del objetivo del +2,0% y podría volver a repuntar en su registro de noviembre (+2,9% a/a estimado vs. +2,3% actual). Pese a ello, el BoJ opta por la prudencia y prefiere esperar antes de mover su tipo director. Nuestras estimaciones apuntan a que el BoJ continuará con su proceso de normalización gradual de la política monetaria. Los Salarios y los Precios de Producción mantienen ritmos de crecimiento elevados (+2,6% y +3,7% respectivamente) y suponen un riesgo para los precios.

Además, las políticas proteccionistas de la futura administración Trump serán potencialmente depreciatorias para el yen y supondrán una fuente de importación de inflación para Japón. Estimamos una subida de +25 p.b. en la reunión de enero hasta +0,50% y dos adicionales, también de +25 p.b., en 2025. En concreto, en las reuniones de mayo y julio, que situarán el tipo director en +1,0%, alrededor de su nivel neutral. Con ello, el IPC logrará cerrar 2025 alrededor de +1,9% (revisado al alza vs. +1,8% anterior) desde el +2,5% que estimamos a finales de este ejercicio.

>>Link al comunicado del BoJ.

Noticias anteriores del Banco de Japón

El Primer Ministro pide a su Gobierno que prepare un paquete de estímulos fiscales.

04/10/2024

El Primer Ministro, Ishida, pide a su Gobierno que prepare un paquete de estímulos fiscales tras las elecciones anticipadas del 27 de octubre.- Estas medidas podrían incluir pagos a familias con bajas rentas, subsidios a gobiernos locales y un aumento progresivo del salario mínimo desde 1.055¥ hasta 1.500¥ (10,24$) en 10 años.

El Primer Ministro Ishiba declara que la situación económica no favorece nuevas subidas de tipos de interés tras reunirse con el Gobernador del BOJ, Ueda.

03/10/2024

Kazuo Ueda anuncia que el BOJ extremará la cautela ante la inestabilidad del mercado financiero y las incertidumbres globales. El yen se deprecia -2,02% frente al $ hasta 146,47 al reducirse la probabilidad de que el BOJ vuelva a efectuar una nueva subida de tipos de interés en 2024 tras las 2 realizadas y que han situado el tipo de referencia en 0,25% desde -0,10% a comienzos de año. Ishiba pone el foco en revitalizar la economía japonesa y expresa su preferencia por que el BOJ modere el ritmo de normalización monetaria. El Ministro de Economía también refrendó este enfoque, destacando que la prioridad es evitar la vuelta a la deflación

El Banco de Japón mantiene sus tipos de interés sin cambios en 0,25% como esperado

20/09/2024

La decisión ha sido unánime.

El Gobernador del Banco de Japón remite un documento al Gobierno sugiriendo que los tipos de interés deberían seguir subiendo, si los precios y la economía se comportan como esperado

03/09/2024

En este documento, Ueda sostiene que las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias incluso después de la subida de tipos de julio, ya que los tipos de interés reales se mantienen en territorio negativo.

El Banco de Japón declara que no subirá tipos mientras los mercados estén inestables

07/08/2024

El Gobernador del Banco de Japón Shinichi Uchida declaró que los tipos de interés se mantendrán en los niveles actuales mientras dure la volatilidad existente en los mercados. Además, sugirió que el BOJ considerará con detenimiento las condiciones de los mercados financieros antes de tomar las futuras decisiones sobre tipos

El Banco de Japón sube tipos y anuncia un plan de recorte de compra de bonos

31/07/2024

El banco central sube tipos hasta 0,25% desde un rango de 0,0%/0,10%. Además, anuncia que reducirá gradualmente la compra de bonos de manera programada y predecible desde los 5,7 billones de yenes actuales hasta llegar a 2,9 billones en marzo de 2026. El recorte será de unos 0,4 billones cada trimestre.

El Banco de Japón adelanta que se muestra abierto a nuevas subidas de tipos si se cumplen las expectativas de crecimiento e inflación de su cuadro macro. Estas expectativas apuntan a un crecimiento del PIB de +1,0% en cada uno de sus próximos años fiscales 2025 y 2026 con un IPC (excluyendo alimentos frescos) de +2,1% (vs +1,9% est. anteriormente) y +1,9% (sin cambios) respectivamente

Link al comunicado.

Opinión de la última reunión del Banco de Japón

31/07/2024

Tras años de política monetaria ultra laxa, incluyendo tipos negativos hasta el pasado mes de marzo, el Banco de Japón da un paso más hacia la normalización con esta subida de tipos y reducción de compra de bonos. Las subidas salariales se extienden poco a poco a una proporción más alta de la fuerza laboral.

En este contexto, el Banco de Japón va ganando confianza sobre que se consolide en la economía un círculo virtuoso salarios-precios que le permita normalizar la política in causar un impacto negativo sobre la economía. Además, con este movimiento, el Banco de Japón da soporte al yen, cuya debilidad estaba presionando al alza la inflación y erosionado el poder de compra de los hogares vía mayores costes de importación. Tras esta subida, los tipos se encuentran en el nivel más alto desde 2008. El yen ha reaccionado a estos movimientos del Banco de Japón con una ligera apreciación (EURJPY 165,23 -0,3%). La revalorización no ha sido mayor por dos motivos:

(i) El mercado esperaba una reducción de compra de bonos más agresiva y
(ii) Los días anteriores el yen ya se había fortalecido, descontando una subida de tipos.

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