¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa hoy?
Claves económicas del día
La jornada de hoy viene marcada por la ausencia de referencias relevantes tanto en el frente macro como por el lado de compañías. En cuanto a referencias macro, hoy solo conoceremos el IPC final de abril en la UEM (se espera confirme el +2,4% preliminar) y el Indicador Adelantado de EE. UU. (0,3% esp y -0,3% ant). Y por la parte de compañías, únicamente destacar los resultados de Applied Materials, conocidos ayer al cierre. Fueron mejores de lo esperado aunque decepcionan las guías (-1,2% en mercado fuera de hora).
En resumen, el tono del mercado continúa positivo (acumulamos ya cuatro semanas consecutivas de subidas en Wall Street) en un entorno de macro y micro complacientes y a la espera de las próximas reuniones de bancos centrales en junio, donde no es descartable que veamos las primeras bajadas de tipos por parte de BCE y BoE. En cuanto a la sesión de hoy, los futuros vienen mixtos (a la baja el ES-50:-0,30% y plano el S&P-500) por lo que hoy podríamos volver a ver cierta consolidación de niveles.
Claves económicas de la semana
Buen tono la semana pasada, potenciado el jueves por un BoE más blando
En grandes números, tuvimos una semana de ca. +2% Wall St (S&P500) y +3% Europa (ES-50). No está mal. El apoyo principal vino de un factor inesperado: el reenfoque dovish/suave del gobernador del BoE (Bailey) el jueves, al decir que probablemente aplicarán más bajadas de tipos de las que el mercado espera. Abrió así la puerta a aplicar la primera en su reunión del 20 junio y no en la del 1 agosto, que es cuando parecía más probable. También contribuyó la publicación el viernes de un PIB 1T británico mejor de lo esperado (+0,2% vs. +0,1%). Pero lo importante fue el reenfoque blando sobre tipos. Porque, si sucede, como insinuó Bailey, junio podría regalarnos 2 bajadas por parte de 2 bancos centrales altamente influyentes: BCE el 6 y BoE el 20. Y eso mejoraría la sensación (y esperanzas) del fondo del mercado, que es pro-bolsas y pro-riesgos desde hace mucho tiempo. Pasó relativamente desapercibida la consolidación de las TIR de los bonos, incluso con una suave tendencia a reducirse, pero no por eso careció de importancia. Al igual que el hecho de que los resultados corporativos 1T batan expectativas con una holgura digna, aunque no excesiva: con ca. 90% de las compañías del S&P500 ya publicadas, el BPA medio es +7,1% vs +4,2% esperado. No es excepcional, ni diferencial con respecto a trimestres previos, pero sí contribuyó a cementar la solidez del fondo del mercado. Sobre todo, de las bolsas. Por todo eso estas evolucionaron mejor de lo esperado.
:: Esta semana tendencia al aplanamiento, con un evento clave: la inflación americana del miércoles.
Tenemos un único evento realmente clave esta semana (el IPC americano del miércoles) y, a continuación, junio podría regalarnos 2 bajadas de tipos (BCE y BoE) que volverían a animar un mercado que tiende a perder impulso a medida que se completa mayo. El dicho “sell in May and go away” (“vende en mayo y márchate”) es más un mito que una pauta que se cumpla rigurosamente, pero es innegable que influye en el ciclo del mercado. Y este año, tras los más bien generosos avances acumulados hasta ahora, el mercado tiende a quedarse deficitario de referencias. Por eso es particularmente importante la inflación americana de este miércoles… por si repuntase algo desde +3,5%, a pesar de que se espera retroceda hasta +3,4%, lo cual sería más bien pro-bolsas. Por eso las sesiones de hoy y mañana serán casi de trámite y espera a ese dato. Si sale en el rango +3,4%/+3,5% no pasará nada y el mercado seguirá consolidando en positivo.
Solo si saliera +3,6% o superior reaccionaría retrocediendo algo, pero no significativamente. Se nota a la Fed cada vez más dura. Este fin de semana L.Logan (Fed Dallas) ha dicho que podría ser demasiado pronto para pensar en bajar tipos. ¿Y después del miércoles? Después del miércoles quedaremos a la expectativa de comprobar si bajan tipos el BCE (día 6) y el BoE (día 20). Si no decepcionaran, entonces el mercado podría volver a animarse un poco.
